Корреспондентские отношения и организация синдицированного кредитования

Об актуальности вопроса на современном этапе развития российской банковской системы

Многие отечественные и зарубежные экономисты отмечают, что фактически в России на сегодняшний день отсутствует банковская система, поскольку межбанковские отношения после отзыва банковской лицензии у Содбизнесбанка и банка «КредитТраст» превратились в своего рода русскую рулетку — при выборе контрагентов российские кредитные организации должны не только учитывать их финансовую устойчивость, но и оценивать вероятность их ликвидации на основании требований законодательства по противодействию легализации незаконных доходов, финансированию терроризма.

Между тем очевидно, что сущность банковской системы как системы во многом определяется взаимодействием ее участников, то есть межбанковскими отношениями, которые возникают у кредитных организаций по поводу привлечения и размещения денежных средств, проведения расчетов, реализации других банковских услуг и пр. и по сути представляют собой отношения по поводу их взаимодействия в финансово-кредитном механизме экономики.

Неожиданно возникший кризис межбанковского доверия в российской банковской системе после отзыва лицензий у Содбизнесбанка и банка «КредитТраст», а также осложнения финансового положения у целого ряда отечественных банков выявили низкое качество, уязвимость и неустойчивость межбанковских отношений и корреспондентского дела в России. А это, в свою очередь, может обусловливать неэффективность банковской системы в целом.

В самом деле, если бы банки-партнеры располагали достаточной информацией о состоянии дел друг у друга, существовала бы и уверенность в правильности выбора контрагента. Возможно, это помогло бы избежать сложившейся ситуации, которая и до настоящего времени характеризуется определенного рода стагнацией межбанковского денежного и валютного рынков.

На практике банки-корреспонденты подходят к вопросам взаимного изучения крайне формально и ограничиваются процедурами встречной идентификации в рамках предписанных к обязательному выполнению мероприятий по противодействию легализации преступных доходов и финансированию терроризма. Исследование финансовой устойчивости банков-партнеров, как правило, проводится по синтетическим статьям их финансовых отчетностей (хотя большинство аналитиков склонны подозревать, что содержащиеся в них данные неадекватны реальному положению вещей). Многие банковские специалисты пользуются официальными и полуофициальными базами данных различных «компетентных» источников о деятельности контрагентов, достоверность которых также может быть подвергнута сомнению. Так как же быть, если, например, риск легализации незаконных доходов и наличия проблем со структурой собственности (как в случае с Содбизнесбанком и банком «КредитТраст») заранее точно ни предвидеть, ни оценить практически нельзя*?

Очевидно, что наиболее полно ознакомиться со многими вопросами деятельности банка-партнера, в том числе такими деликатными, как уровень деловой этики и культуры, качество системы принятия управленческих решений и внутренней организации технологий, а также общего уровня профессионализма персонала, можно в ходе совместной работы с ним. Поэтому самым простым и надежным способом знакомства с банком-партнером является совместная работа. Согласно классическим канонам, достигнув принципиальной договоренности с банком-партнером об установлении корреспондентских отношений, надлежит определить, в каких деловых областях и на каких условиях предполагается сотрудничество.

Обычно такое сотрудничество не начинают с полного набора всех возможных операций. Целесообразно развивать отношения постепенно. В долгосрочном плане плодотворное сотрудничество между двумя банками всегда основывается на укреплении взаимного доверия, а доверительные отношения должны созреть. Только тогда можно идти на осуществление сложных сделок. В момент установления корреспондентских отношений, как правило, применяются наиболее простые виды операций (по обслуживанию клиентов).

Если опыт покажет, что отношения, связанные с обслуживанием клиентов, между двумя банками развивались в течение определенного времени нормально, можно переходить к последующим, более сложным операциям. То есть с самого начала корреспондентские отношения используются для предоставления услуг клиентам банков. На определенном этапе они поднимаются на более высокую ступень и включают в себя межбанковские операции**.

Одним из путей эффективного изучения банка-партнера и одним из способов сотрудничества банков является объединение банков в синдикаты кредиторов для финансирования общих клиентов или же прочих банков-партнеров. Такое тесное взаимодействие позволяет банкам-корреспондентам более полно изучить друг друга, получить представление о качестве кредитного портфеля банка-партнера, что является одним из краеугольных камней финансовой устойчивости коммерческого банка. С другой стороны, помимо того, что синдицированное кредитование является очень эффективным способом «узнавания» банка-партнера, это еще и новый для России банковский продукт, развитие которого приносит банковской системе, банкам и их клиентам выгоду и множество преимуществ.

Синдицированное кредитование позволяет активизировать механизмы формирования мощных финансовых потоков, позволяющих эффективно решать задачи экономического роста и капитализации банковской системы России. Распространение практики синдицированного кредитования в российской действительности, как представляется, будет способствовать многократному увеличению возможностей банковской системы в части кредитования. Развитие технологии синдицированного кредитования способствует развитию и оздоровлению общей ситуации в банковском секторе, в том числе в регионах. Все это в итоге приводит к снижению рисков банковской деятельности в стране.

Кроме того, практическое использование банками в своей деятельности методов синдицированного кредитования создаст предпосылки для развития вторичного рынка в части продажи банками своих долей в синдицированных кредитах по договорам цессии или уступки, что повысит ликвидность долговых обязательств и даст банкам возможность принимать участие в новых кредитных и иных сделках и развивать свои взаимоотношения уже на более высоком доверительном уровне.

Синдицированное кредитование в России переживает в настоящее время период подъема. Этому способствуют положительные макроэкономические достижения российской экономики в целом, микроэкономические достижения отдельных категорий заемщиков (корпоративных организаций, предприятий среднего и мелкого бизнеса). Следует отметить, что еще в 2002 году объем кредитования реального сектора экономики банками превысил собственные средства кредитных организаций в России. Но кредиты и прочие размещенные средства, предоставленные нефинансовым предприятиям и организациям-резидентам (включая просроченную задолженность), составляют всего 14,6% от объема ВВП, что намного отстает от показателей экономически развитых стран. Причиной являются не только несовершенство технологий взаимоотношений кредиторов и заемщиков, но и низкая капитализация банков и низкий уровень доверия между российскими кредитными организациями.

На практике отечественный коммерческий банк даже при наличии ресурсов не всегда может профинансировать дорогостоящий проект, в частности из-за существующих нормативов Центрального банка РФ (Н6 — норматив максимального риска на одного заемщика или группу связанных заемщиков). Удельный вес кредитных организаций, нарушивших норматив Н6, в совокупных активах банковского сектора на конец первого полугодия 2004 года составлял более 40%. Если российские банки не будут преодолевать проблему взаимного недоверия и не займут вовремя нишу по синдицированному кредитованию, вакуум на российском банковском рынке рискует быть заполненным более мощными иностранными банками, присутствие которых в последнее время динамично растет как в розничном, так и в корпоративном сегментах рынка.

Банковскую систему сравнивают с «кровеносной системой» экономики. При этом подразумевается, что свободный переток капиталов должен осуществляться не только через артерии, но и через мелкие сосуды, пронизывающие весь хозяйственный организм и позволяющие питать финансовыми ресурсами все его клетки. Польза гибких и быстропереналаживающихся средних и мелких коммерческих банков для национальной экономики вполне очевидна и доказана мировым опытом.

В настоящее время для российской банковской системы довольно перспективным является партнерство крупнейших банков с менее значимыми по размеру активов и капитала, но более агрессивными на банковском рынке банками-«сателлитами». И здесь, в рамках региональной, экспансионистской политики ведущих банковских учреждений, может стать полезной замена курса расширения филиальной сети курсом развития корреспондентских отношений с дочерними финансовыми учреждениями.

Способом решения проблемы отложенного спроса на кредитные и инвестиционные ресурсы может стать синдицированное кредитование банков-корреспондентов. Разумеется, даже весь совокупный кредитный портфель российских коммерческих банков несоизмерим с инвестиционными аппетитами крупнейших промышленных предприятий страны. Однако синдицированное кредитование достаточно практично на менее синтетическом уровне (финансирование региональных программ, некоторых проектов крупных предприятий, а также среднего и мелкого бизнеса) и в краткосрочной перспективе (до существенной капитализации отдельных отечественных банков) весьма перспективно. Обобщая сказанное, можно отметить, что дальнейшему развитию рынка синдицированных кредитов будут способствовать преодоление проблемы отсутствия взаимного доверия между банками и развитие качественного корреспондентского дела в стране.

О тенденциях и проблемах развития синдицированного кредитования и корреспондентского дела в России

В России рынок синдицированных кредитов начал развиваться с конца 1995 года. До июня 1998 года кредиторами выступали исключительно зарубежные банки, причем до 1997 года основными заемщиками были только крупные российские банки и лишь затем — компании топливно-энергетического комплекса. Основной объем внешних синдицированных заимствований пришелся на 1997 год и составил $10 млрд (в 1996 г. — всего $250 млн), из них свыше 65% — кредиты Газпрому.

Первым синдицированным кредитом, организованным российским банком (банк «Еврофинанс»), был кредит на $25 млн, предоставленный компании «АЛРОСА» в 1998 году.

Кризис 1998 года жестко отразился на рынке синдицированных заимствований. Так, в 1999 году сумма кредитов сократилась до уровня 1996 года и составила $230 млн. Из них только $80 млн выдали российские банки, а остальные 150 млн (компании «Полярное сияние») — группа американских банков под гарантию американской же корпорации «Коноко».

Со второй половины 2000 года началось оживление на рынке, в результате чего объем предоставленных в 2000–2001 годах синдицированных кредитов превысил $1 млрд. Из этой суммы менее 20% выдали российские банки.

В III квартале 2003 года объем синдицированных кредитов, выданных российским заемщикам, вырос до рекордного уровня за весь период после кризиса 1998 года и составил $2,849 млрд1 (см. рис. 1). В IV квартале 2003 года объем синдицированных кредитов, выданных российским заемщикам, составил $1,588 млн долл., снизившись по сравнению с предыдущим кварталом на 44,3%. По сравнению с IV кварталом 2002 года рынок вырос на 56,1%.

Снижение рыночной активности в IV квартале является традиционным и обусловлено сезонным фактором. Кроме того, в III квартале 2003 года были закрыты рекордные по объемам сделки для НК «ЮКОС» и НК «ЛУКойл», обеспечившие почти 2/3 от общего объема рынка, в то время как в IV квартале активность в нефтегазовом секторе — основном поставщике крупных сделок — была невелика.

Аналитиками прогнозируется продолжение роста российского рынка за счет увеличения доли иностранных банков в связи с присвоением России международным рейтинговым агентством Moody’s инвестиционного рейтинга.

Круг российских банков — участников синдицированных кредитов достаточно узок (по оценкам разных специалистов, не более 50–70 отечественных банков имеют опыт не то чтобы организации, а хотя бы участия в таких кредитах). Наиболее активными здесь являются: Банк Москвы, ВТБ, Транскредитбанк, «НИКойл», Ухтабанк, Ханты-Мансийский банк, Собинбанк, Газпромбанк и некоторые другие. Активными на этом рынке являются Райффайзенбанк Австрия, ММБ, Моснарбанк, Донау-банк и другие банки, в уставных капиталах которых участвуют иностранные банки.

Наиболее распространена ситуация, когда российские банки являются соорганизаторами синдикаций, а ведущая роль в схеме совместного кредитования принадлежит иностранным банкам, у которых больше необходимого опыта и шире финансовые возможности.

Отраслевая структура синдицированных кредитов в целом представлена на рис. 2.

Несмотря на то что рынок синдицированного кредитования растет, существует ряд сдерживающих этот рост факторов. Одной из самых существенных проблем развития синдицированного кредитования в России является новизна этого вида кредитования для большинства российских банков. Вследствие этого не сформировались соответствующие обычаи делового оборота, не прошли испытания практикой процедуры организации синдицированных кредитов, отсутствует культура синдикаций (традиции, правила, взаимное доверие друг к другу и качеству анализа заемщика и(или) поручителя и(или) гаранта).

Таким образом, в России в настоящее время нет единых принципов анализа заемщика/поручителя/гаранта, не унифицированы процедуры кредитования и форма документации, что значительно усложняет и затягивает процесс организации кредита. И банкам, и заемщикам, впервые участвующим в таком кредите, требуется, как правило, много времени для того, чтобы разобраться в непривычной документации.

Другой важной проблемой развития синдицированного кредитования, вытекающей из низкого уровня корреспондентского дела в России, является дефицит взаимного доверия и сотрудничества в банковском сообществе, о котором мы уже не раз говорили. Между российскими банками существует высокая степень взаимного недоверия, что негативно влияет на их готовность участвовать в синдицированном кредитовании.

Знаменитое «слово банкира» уже практически не существует в России. Свидетельство тому — многочисленные примеры небрежности кредитных организаций по отношению и друг к другу, и к своим клиентам.

Классическая форма синдицированного кредитования подразумевает наличие среди банков-участников банка-агента, функции которого — предоставление самого кредита (о функциях банков-участников ниже), сбор средств и их распределение между банками. Далеко не все готовы передать часть своих активов, направляемых на кредитование, другому банку, который консолидирует на своих счетах весь соответствующий объем ресурсов. К тому же довольно трудно оценить и реальное финансовое состояние каждого из участников синдикации.

Многие банки просто опасаются потерять своих клиентов, если в их финансировании будут принимать участие другие банки. Между тем российским банкам давно пора понять, что такого рода изоляция не только не убережет их от проблем «выживания» на банковском рынке и на рынке кредитных услуг, но, напротив, усугубит их сегодняшнее положение и позиционирование в банковской системе. Грамотное межбанковское сотрудничество и кооперация позволяют расширить потенциал самого банковского рынка, предоставляя каждому из участников новые возможности для развития бизнеса. Образно выражаясь, российские банки до настоящего времени продолжают делить, распределять и перераспределять куски одного и того же пирога, не понимая, что, объединяясь и кооперируясь, они смогут сделать больше сам пирог.

Решение проблем на первом этапе развития синдицированного кредитования в России, как представляется, необходимо искать на следующих направлениях.

1. Оптимизация банковского права, относящегося к синдицированному кредитованию и корреспондентскому делу, учитывая роль корреспондентских отношений в реализации подобного рода сделок.

Сегодня в России у банков настолько мало опыта в организации и участии в синдицированном кредитовании, да еще нормативная база настолько скудна и противоречива, что степень желания участвовать в объединении при всех прочих возможностях у банков очень низкая. В связи с этим было бы разумным обратить внимание Государственной Думы, Совета Федерации, Банка России и Правительства РФ на необходимость скорейшего уточнения и формирования законодательной и нормативной базы для синдицированного кредитования. Необходимо разработать нормы права, регулирующие возможность обращения синдицированных кредитов на вторичном рынке.

В плане совершенствования законодательной базы по корреспондентскому делу представляется целесообразным дать официальное определение самого понятия «корреспондентские отношения», а также «корреспондентские отношения без открытия счета» и «корреспондентские отношения с открытием корреспондентских отношений со счетами в иностранных валютах», так как до настоящего времени в нормативных актах они не определены.

2. Проведение консультаций и согласование общих подходов к решению существующих проблем синдицированного кредитования с государственными регулирующими органами, а также организация практических семинаров с привлечением специалистов из ведущих западных банков, основной темой которых являлась бы организация синдицированного кредитования в его практическом и теоретическом аспектах.

В силу новизны такого вида кредитования, как синдицированное, у большинства российских банков существуют вопросы о его сути и особенностях. Помочь найти ответы хотя бы на часть из них могли бы систематические консультации более опытных участников данного рынка, а также финансовых консультантов. Банк России и различные банковские ассоциации страны (в частности, Ассоциация российских банков) могли бы организовывать семинары, конференции для обсуждения актуальных теоретических и практических вопросов.

3. На основе материалов таких конференций и семинаров, статистической информации об уже выданных синдицированных кредитах необходимы обобщение банковской практики, разработка методических материалов и рекомендаций по синдицированному кредитованию, в том числе отработка правил бухгалтерского учета. Скорее всего, такая работа должна быть возложена на Банк России, Ассоциацию российских банков и другие некоммерческие объединения банков.

4. Для обобщения информации об уже организованных кредитах, для выявления новых проблем развития синдицированного кредитования в России полезно начать вести реестр синдицированных кредитов, что можно сделать в рамках деятельности уже возникающих и проектируемых кредитных бюро.

5. Необходима унификация кредитной практики, правового оформления кредитов и пакетов документов, используемых банками в кредитном процессе, связанном с синдикацией, что будет способствовать установлению доверия между банками и станет еще одним шагом к созданию нормальной банковской системы.

В России унификация деловой практики в сфере банковского права практически не распространена. Очевидно, что с развитием рынка этот процесс будет идти, однако его можно и необходимо «подталкивать». Существующие институты могли бы оказать организационную и методическую поддержку этому процессу посредством выпуска методической литературы.

По основному набору межбанковских инструментов существует некий стандартизированный пакет документов, отработанных годами при совместной деятельности банков, юридически отлаженный и в принципе согласованный по основным моментам всеми участниками рынка. В случае же документальной базы синдикаций все находится лишь в стадии разработки и апробации.

В странах, где синдицированное кредитование давно известно и широко применяется, унификация оформления сделок создает благоприятные предпосылки для развития вторичного рынка синдицированных кредитов. Это позволяет также создать необходимую инфраструктуру для более качественного развития корреспондентского дела, при этом не секрет, что эффективность и скорость реализации сделок по синдицированному кредитованию на вторичном рынке напрямую зависят от уровня и характера межбанковских корреспондентских отношений. В свою очередь это повышает ликвидность долговых обязательств, приближая их по этому показателю к облигациям. В результате банки — первоначальные участники синдикаций имеют возможность освободить лимиты и участвовать в новых сделках. Таким образом, упрощение оформления сделок и оборота долговых обязательств приводит к росту рынка синдицированных кредитов в целом.

6. Целесообразно добровольное объединение банков, равнозначных по значению, в «кредитные клубы», что позволит решить проблему наличия у банков ресурсов для кредитования, разных по срокам, объемам и стоимости.

Кредитные клубы могли бы за счет большого количества участников и единого документально-правового поля финансировать очень серьезные крупнобюджетные проекты. Причем совсем не обязательно, что в кредитовании будут участвовать все банки — члены клуба.

Участники синдицированного кредитования и их взаимодействие

при организации синдицированного кредита Само по себе синдицированное кредитование предполагает межбанковское взаимодействие, поэтому очевидно, что без корреспондентского дела не обойтись. В зарубежной практике межбанковского сотрудничества весьма распространено синдицированное кредитование какого-либо корпоративного заемщика, нередки и случаи межбанковского синдицированного кредитования. Корреспондентское дело в этих областях бизнеса направлено на проведение маркетинговых мероприятий, то есть на согласование принципиальных условий указанного кредитования, в том числе по количеству участников синдиката, независимо от того, выступает ли коммерческий банк заемщиком или кредитором. Для реализации подобных проектов требуется знание как внутрибанковской кредитной политики (или политики привлечения денежных ресурсов), так и рыночной конъюнктуры. Корреспондентское дело, базируясь на банковском маркетинге и элементах банковского менеджмента, выступает здесь в роли регулятора внутренних и внешних возможностей коммерческого банка, с одной стороны, и потребностей в достижении максимально позитивных финансовых результатов — с другой. Поэтому от качества работы по линии корреспондентских отношений зависит рентабельность каждой конкретной операции по синдицированному кредитованию.

Корреспондентское дело имеет отличную базу для сбора, обработки и анализа информации о наличии потребностей у потенциальных заемщиков в привлечении кредитных и инвестиционных ресурсов (в разрезе категорий и региональной расположенности данных заемщиков, в том числе банков, и в разрезе валют, сроков и искомых стоимостных условий привлечения), а также о кредитных и инвестиционных возможностях потенциальных кредиторов, инвесторов. Используя имеющиеся корреспондентские отношения, можно де-факто выполнять посредническую, «брокерскую» роль между внешними инвесторами, внешним заемщиком и внутренним структурным подразделением коммерческого банка, фактически оформляющим кредитную сделку в рамках синдикации***. Как правило, этим структурным подразделением коммерческого банка является группа специалистов по синдицированному кредитованию, составляемая из числа сотрудников подразделения корреспондентских отношений и кредитного управления.

Очевидно, что маркетинговые мероприятия, осуществляемые в рамках корреспондентского дела и предполагающие согласование принципиальных условий синдицированного кредитования, проводятся между участниками организуемого синдиката. При этом одной из первостепенных задач, решаемых по линии корреспондентских отношений, является распределение функций между всеми участниками сделки.

Основной участник синдицированного кредитования — это, конечно, заемщик, который может сам являться кредитной организацией (банком).

Для характеристики банков — участников синдицированного кредитования разумнее сначала выделить функции, которые в принципе необходимо выполнять банкам — участникам синдиката:

1) регулирование и согласование всех вопросов по сделке с заемщиком до оформления кредитного договора;

2) отбор банков-участников;

3) согласование подписываемой документации между заемщиком и банками-участниками;

4) общение с юристами по поводу подготовки документации;

5) анализ проекта и заемщика;

6) кредитование (фондирование) сделки;

7) сбор необходимых сумм с банков-участников;

8) перевод средств заемщику;

9) контроль за целевым использованием кредита;

10) распределение между банками полученных от заемщика средств (возврат основной суммы долга, процентов);

11) администрирование выданного кредита;

12) информирование банков-участников о ходе синдикации и реализации проекта;

13) согласование всех вопросов, возникающих как у заемщика, так и у банков, ответы на запросы заемщика после подписания кредитного договора;

14) отслеживание и проверка обеспечения по кредиту.

При этом все функции банков-участников можно разделить на несколько групп:

• организаторские (функции 1, 3, 5);
• координирующие (функции 2, 12);
• документарная (функция 4);
• расчетные (функции 7, 8, 9, 10, 11, 13);
• денежного участия (функция 6);
• контроля обеспечения (функция 14).

Распределение ролей между банками-участниками в абстрактном случае может быть таким:

— организаторские функции выполняет организатор;

— координирующие функции — банк, ведущий книгу синдикации (the bookrunner);

— документарную функцию — агент по документации;

— расчетные функции — кредитный агент (расчетный банк или просто агент);

— банки — участники кредитования участвуют в фондировании заемщика, то есть выполняют функцию денежного участия;

— функцию контроля обеспечения выполняет агент по обеспечению.

На практике же чаще всего все банки-участники делятся на две группы:

• в период до подписания документации — организатор и прочие банки-участники. Организатор выполняет функции и банка-организатора, и банка, ведущего книгу синдикации;
• после подписания документации — банк-агент и прочие банки-участники. Банк-агент является и расчетным агентом, и агентом по обеспечению, и агентом по документации. Если банк-агент не объединяет в себе эти три роли, то возможен конфликт интересов.

В качестве организатора, как правило, выступают крупные известные банки, имеющие неоднократный положительный опыт участия в синдикатах.

Возможны разные схемы финансирования, которые требуют выполнения дополнительных функций, не учтенных в приведенной выше классификации. Например, при финансировании экспорта источником погашения кредита будет служить экспортная выручка, приходящая по заранее оговоренным паспортам сделок. Таким образом, может оказаться необходимым специальный «паспортный» банк, который откроет паспорта экспортных сделок (в другом случае эта роль может быть возложена на банк, выполняющий расчетные функции). Роль паспортного банка в России очень популярна, так как он получает дополнительные комиссионные за конверсию валютной выручки в рубли и обратную конверсию последних в иностранную валюту, а также за ведение паспорта сделки и осуществление функций валютного контроля.

Таким образом, возможно наличие множества участников синдицированного кредитования с различными функциями, при этом обязательными участниками синдиката кредиторов являются:

1) заемщик (банк-заемщик);

2) банк-организатор, исполняющий координирующие функции до подписания кредитной документации;

3) банк-агент, исполняющий расчетные функции, контролирующий обеспечение и согласование документации.

Взаимодействие всех участников синдицированного кредита происходит по схеме, приведенной на рис. 3.

Говоря о синдицированных кредитах на вторичном рынке, следует особо подчеркнуть ту роль, которую играют корреспондентские отношения в их реализации. Мотивы продажи доли участия в синдицированном кредите на вторичном рынке у первоначального банка-кредитора могут быть разными, однако для успешного совершения сделки всегда необходимо наличие у потенциальных покупателей межбанковского лимита на принятие кредитного риска банка-заемщика. Фактически при проведении операции на вторичном рынке синдицированных кредитов речь идет о покупке-продаже кредитных рисков заемщиков по наиболее привлекательной доходности.

С точки зрения классической теории межбанковские лимиты на принятие кредитного риска являются элементом управления рисками каждого коммерческого банка. Между тем работа любого банка, связанная с ограничением принятия им кредитных рисков, технологически разделена с работой, направленной на реализацию банковских услуг и операций с использованием установленных указанных межбанковских лимитов.

Общая величина и срок принимаемого кредитного риска банка-контрагента изначально определяются финансово-аналитической службой или подразделением, отвечающим за управление рисками коммерческого банка. Затем согласуются с подразделением банковского учреждения, которое отвечает за установление и оптимизацию его корреспондентских отношений. Делается это с той лишь целью, чтобы определить, какие виды лимитов следует установить исходя из указанных величины и срока. То есть на данной стадии подразделение корреспондентских отношений разбивает общие параметры на конкретные лимиты в разрезе конкретных банковских услуг и операций, определяя конкретные их суммы (кроме того, в ряде случаев устанавливается срочность банковских операций, совершаемых в счет использования межбанковских лимитов).

Основная идея данных мероприятий — стимулировать или ограничивать предоставление той или иной банковской услуги банку-корреспонденту. Иногда подобное разделение общих параметров кредитного риска согласуется с банком-корреспондентом. В ходе согласования обсуждаются, по крайней мере, следующие вопросы:

— размер лимитов;

— стоимость их обслуживания (процентная ставка, по которой начисляются проценты на кредитные ресурсы при использовании лимитов);

— длительность предоставления кредитных ресурсов при использовании лимитов;

— спектр операций, которые могут осуществляться в счет использования лимитов и т.д.

Только после этого структурированные межбанковские лимиты вносятся на утверждение органами управления коммерческого банка. Фактически открытие и ведение межбанковских лимитов означает предоставление банку-корреспонденту комплекса банковских услуг, сопровождающих межбанковские операции.

Для вторичного рынка синдицированного кредитования данная маркетинговая работа по линии корреспондентского дела имеет существенное значение, поскольку позволяет первоначальным банкам-кредиторам развивать межбанковские отношения с банком-заемщиком без дополнительных рисков. С одной стороны, первоначальный банк-кредитор (или даже банк-организатор) декларирует о наличии у него соответствующего межбанковского лимита на принятие кредитного риска банка-заемщика, что с маркетинговой точки зрения позитивно сказывается на уровне и характере двусторонних межбанковских отношений. С другой стороны, уже на стадии проработки вопроса об участии в синдикации в статусе первоначального банка-кредитора (банка-организатора) может быть рассмотрена возможность последующей реализации этого участия третьим банкам-контрагентам, имеющим соответствующие межбанковские лимиты на банк-заемщик.

При этом в ряде случаев формируется постоянная база третьих корреспондентов-инвесторов, к услугам которых можно прибегнуть на регулярной основе, в том числе при изменении конъюнктуры рынка. Например, не секрет, что крупные российские банки с государственным участием часто выступают в роли банков — организаторов синдицированных кредитов для частных банков на первичном рынке в целях поддержания собственной деловой репутации и имиджа банков-заемщиков. В течение последующих нескольких месяцев указанные банки-организаторы реализуют свои доли на вторичном рынке иностранным банкам-корреспондентам, имеющим соответствующие межбанковские лимиты на банков-заемщиков по доходности международного денежного рынка.

Вместе с тем указанное постоянное взаимодействие на вторичном рынке синдицированного кредитования требует высокого уровня корреспондентского дела и межбанковского доверия. Корреспонденты-инвесторы должны быть уверены в качестве реализуемых им активов и в определенной степени полагаться не только на собственный анализ финансового положения банка-заемщика, но также на качество проработки вопроса об организации и участии синдицированного кредита на первичном рынке со стороны банков-партнеров. Ведь сделка по продаже доли участия в проблемном активе может поставить крест на корреспондентских отношениях между двумя банками (банком-продавцом и банком-покупателем) в целом. К сожалению, новейшая история российского банковского дела с начала 90-х годов демонстрировала, что отечественные банки не всегда щепетильно относились к поддержанию длительных и качественных корреспондентских отношений с банками-партнерами, которые потенциально могут выступать корреспондентами-инвесторами на вторичном рынке синдицированных кредитов.

Первыми сделками на вторичном рынке синдицированных кредитов были сделки уступки (продажи) проблемных кредитов, появившихся в связи с кризисом рынка государственных долговых обязательств в 80-е годы. Однако в дальнейшем рынок расширялся, в том числе за счет кредитов негосударственным компаниям. В конце 90-х годов, во время жесткой конкуренции между банками на рынке корпоративного финансирования, процентные ставки снижались, первичный рынок синдицированных кредитов разрастался, что повлекло за собой развитие вторичного рынка благополучных синдицированных кредитов.

За рубежом на данный момент практика уступки (продажи) долей в синдицированных кредитах уже достаточно широко распространена и стандартизирована. Этому способствовала в первую очередь организация Ассоциации участников кредитного рынка (Loan market association), основанной для поддержания рынка синдицированных кредитов. Ассоциация собирает и распределяет между своими участниками информацию о вновь заключенных синдицированных кредитах, процентных ставках по всем кредитам на первичном и вторичном рынках, участниками которых являются банки — члены Ассоциации (спрос и предложение на доли участия в синдицированных кредитах). Публикуются аналитические работы о ситуации на рынке, его тенденциях, список действующих кредитов и их описание. На интернетовском сайте Ассоциации можно найти также стандартный пакет документации для синдицированного кредита, подготовленный по английскому праву, наиболее часто используемому на рынке синдицированных кредитов в Европе.

Наличие стандартной документации, приемлемой для всех банков-участников, способствует сокращению срока организации синдицированных кредитов, исключает множество возможных спорных вопросов относительно формулировок, упрощает обращение кредитов на вторичном рынке, увеличивая его ликвидность.

Рынок синдицированных кредитов для самих российских банков-заемщиков

Рынок синдицированных кредитов для российских заемщиков, как было уже отмечено ранее, начался именно с кредитования российских банков. Первый синдицированный кредит получил в 1995 году Мосбизнесбанк. Это был первый в истории России необеспеченный кредит от группы западных банков во главе с UBS.

На конец 2003 года доля кредитования российских банков в общем объеме организованных для российских заемщиков синдицированных кредитов составляла 14%, в то время как на конец 2002 года эта доля составляла только 9,5%, притом что сам объем рынка вырос на 53,1%. В 2003 году были организованы кредиты таким банкам, как Промстройбанк (Санкт-Петербург), Внешторгбанк, ИМПЭКСБАНК, МБРР, КМБ-Банк и др. Некоторые из указанных синдикаций были клубными, что характеризует уровень корреспондентского дела и роль корреспондентских отношений в реализации подобных заимствований и маркетинговых задач по укреплению деловой репутации и позитивного имиджа банков-заемщиков в финансово-банковском сообществе.

Таким образом, можно констатировать, что в России существуют предпосылки для сохранения положительной тенденции роста синдицированного кредитования в ближайшее время. Вместе с тем на сегодняшний день сохранение этой тенденции зависит не только от наличия потребностей в привлечении кредитных и инвестиционных ресурсов у потенциальных заемщиков, но также от решения межбанковских проблем, возникших в результате кризиса взаимного доверия на банковском рынке. Успешное развитие синдицированного кредитования в России возможно при своевременной и правильной оценке динамичности и потенциала корреспондентского дела, использования механизмов и инструментария этого дела. Организация синдицированного кредитования в рамках корреспондентских отношений — выгодный способ аккумулирования денежных средств, крупных капиталов инвесторов для последующего предоставления их заемщикам, а также верный путь для восстановления межбанковского доверия и дальнейшего развития корреспондентского дела в стране.