Деривативы — способ управления рисками или их источник?
Размещено на сайте 23.12.2020
Как использовать ПФИ для хеджирования рисков, банки в идеале знают. Но они продают эти инструменты компаниям, а те уже не всегда понимают, как их использовать для хеджирования. При этом банки не всегда могут верно объяснить, как оптимально квалифицировать инструменты для целей учета и налогообложения, как подобрать подходящий инструмент для хеджа. Статья поможет разобраться в этих вопросах.
Татьяна САФОНОВА, О2 Consulting, партнер, руководитель налоговой практики, к.э.н., доцент, советник налоговой службы I ранга
Приводятся извлечения из статьи.
Полную версию материала читайте в журнале.
Подписаться
Банкам рекомендуется самостоятельно и в инициативном порядке обсуждать с клиентами потенциальные риски, которые содержат ПФИ.
|
Если ПФИ встраивается в депозитный, кредитный договор или иной финансовый инструмент, представителю банка следует детально разъяснить клиенту, как встроенный ПФИ будет влиять на денежный поток по структурному инструменту.
|
Если в синтетический/бивалютный депозит включить не обычный, а барьерный форвард или проданный опцион колл, то из безрискового инструмент превратится в инструмент с остаточным валютным риском.
|
Кредитный риск по производным инструментам значительно выше, чем по обычным сделкам купли/продажи активов. На внебиржевом рынке для снижения кредитного риска используются лимиты обязательств по ПФИ в зависимости от среднего остатка по счетам и переменное обеспечение в виде маржевых денежных средств (CSA).
|
Банкам необходимо подробно разъяснять менеджменту компании-хеджера механизм исчисления CSA и проверять готовность клиента (наличие достаточной ликвидности) для перечисления обеспечительных сумм.
|
В последнее время налоговые органы обращают особое внимание на операции хеджирования, предполагая, что под их прикрытием компании могут осуществлять схемные операции. Поддерживают их и суды.
|
