Макроэкономические риски 2014 года
Размещено на сайте 05.02.2014
Прошедший 2013 год трудно назвать временем неожиданных потрясений. Даже более того, события в экономической жизни как России, так и мира в целом, несмотря на остроту развернувшихся внешнеполитических противоречий, продемонстрировали удивительную последовательность и приверженность глобальным тенденциям. Тем не менее, сами эти тенденции, определяющие экономическую жизнь последние несколько лет, нельзя назвать откровенно позитивными. В итоге мы получили год довольно предсказуемый, но при этом весьма противоречивый.
Н.П. Пильник, Национальный исследовательский университет «Высшая школа экономики», лаборатория макроструктурного моделирования экономики России, м.н.с.
Приводятся извлечения из статьи.
Полную версию материала читайте в журнале.
Подписаться
Экономически значимые страны копируют результаты США, иногда с опозданием: так, ускорение первого полугодия в американской экономике распространилось на остальной мир с учетом отставания Европы и Японии на квартал, а Китая — на полтора-два квартала.
|
Для фондовых рынков прошедший год стал рекордным с точки зрения исторических уровней: в конце декабря индекс Dow (DJIA) превысил отметку в 16 500 пунктов, а S&P 500 — 1840 пунктов.
|
Решение вопроса о государственном долге США пришлось на сентябрь 2013 г. Похоже, что к этому же периоду относятся первые договоренности по изменению позиции в отношении Сирии и Ирана.
|
Итоговый рост ВВП по результатам 2013 г. составит около 1,5%, то есть в точности нижнюю границу нашего прогнозного интервала.
|
К концу 2013 г. общий объем средств Банка России на счетах в банковской системе достиг уровня острой стадии кризиса 2008 г. (порядка 3,5 трлн руб., хотя в середине 2011 г. их уровень составлял 0,4 трлн руб.).
|
По сути, в современной экономике на основных рынках остались в основном крупные игроки, вовлеченные в процесс распределения денег центральных банков.
|
Основной проблемой современной экономики становится то, что при неработающем расширяющемся кредитном механизме сбалансированное существование реального сектора возможно только при нулевом экономическом росте.
|
Цена на нефть марки Brent в первом полугодии 2014 г. составит $ 95–115 за баррель, однако резкий скачок вниз (вплоть до $ 75 за баррель) может вызвать появление на мировом рынке иранской нефти, а резкий скачок вверх — обострение ситуации вокруг Сирии и Ирана.
|
Есть два варианта дальнейшей судьбы стимулирующих мер, проводимых ФРС США: сознательное последовательное снижение вливаний и показательное сокращение монетарных мер.
|
В базовом сценарии инфляция в России в конце 2014 г. составит 6–6,5%. Итоговый прогноз по курсу доллара — 33–34 руб. за доллар с возможными краткосрочными колебаниями на 1 руб.
|
