Альтернативные методики оценки справедливой стоимости финансовых активов
Размещено на сайте 05.07.2022
В условиях снижения активности рынков биржевая цена не всегда остается наиболее надежной оценкой стоимости финансовых активов. Приходится руководствоваться альтернативными методиками расчета, использование которых без предварительного понимания качества и эргономики расчетов может привести к искажению оценок. Рассмотрим методологию, случаи ее применения и системы корректировок на риск, представленные в МСФО (IFRS) 13 «Оценка справедливой стоимости».
Михаил КОРНЕЕВ, АО АКБ «ЕВРОФИНАНС МОСНАРБАНК», заместитель руководителя службы внутреннего аудита, к.э.н.
Приводятся извлечения из статьи.
Полную версию материала читайте в журнале.
Подписаться
Необходимо переоценить не сколько справедливую стоимость финансовых активов, сколько подходы к ее оценке. В отношении части инструментов придется искать альтернативные методики расчета справедливой стоимости.
|
В основе коррекции рыночных котировок должно быть понимание активности рынка реализации активов, то есть необходимо тестировать, с какой частотой и в каких объемах совершаются сделки.
|
Примеры рынков, на которых исходные данные могут быть наблюдаемыми в отношении некоторых активов и обязательств: биржевые рынки, дилерские рынки, рынки с брокерским посредничеством, рынки принципалов.
|
Котировка активного рынка — лучшая оценка справедливой стоимости, если рынок активен и эта активность не является следствием манипуляций. Если такой цены нет или необходимы альтернативные процедуры расчета справедливой стоимости, возвращаемся к трем базовым методам оценки.
|
Чтобы избежать двойного включения факторов риска или их невключения, необходимо, чтобы ставки дисконтирования отражали те же допущения, что были использованы при расчете соответствующих денежных потоков.
|
Независимо от того, какой метод оценки используется, необходимо вносить корректировки на риск, включая премию за риск, отражающую сумму, которую участники рынка потребовали бы в качестве компенсации за неопределенность, присущую денежным потокам по активу.
|
Если имело место значительное снижение объема или уровня активности в отношении данного актива или обязательства, то может оказаться уместным изменение метода оценки или использование нескольких методов оценки (например, использование рыночного подхода и расчета приведенной стоимости).
|
