Как оценивать справедливую стоимость ценных бумаг на волатильном рынке

Размещено на сайте 06.12.2022

Поскольку активность рынка по большинству выпусков ценных бумаг существенно снизилась, получить наблюдаемые данные в отношении оцениваемых активов часто невозможно. Перед банками встает вопрос: как определить справедливую стоимость финансового актива в условиях неопределенности? Рассмотрим методы определения цены с учетом ситуации на финансовом рынке, необходимые корректировки, методы тестирования полученной цены на адекватность и нюансы раскрытия информации.

Анна ТИМЕРШИНА, ООО «ФБК», Департамент аудиторских и консалтинговых услуг финансовым институтам, ведущий эксперт

Приводятся извлечения из статьи. Полную версию материала читайте в журнале. Подписаться

Если рынок по оцениваемой ценной бумаге неактивен в течение короткого промежутка времени или наблюдается существенное снижение активности и, допустим, котировка на дату оценки организатором торгов не рассчитана, то можно взять наиболее приближенную к дате оценки цену, проведя анализ изменений рыночных условий.

При матричном методе цена актива формируется с использованием цен сопоставимых аналогов. Организация подбирает «базовые» облигации, которые имеют котировки на активном рынке, рассчитывает по каждой из них доходность к погашению/оферте, определяет рыночную ставку дисконтирования и применяет ее к оцениваемой облигации.

При использовании метода получения справедливой цены через сопоставимые аналоги возникают факторы, которые необходимо учесть для получения наиболее адекватной оценки. То есть скорректировать рассчитанную цену на признаки, которые отличают оцениваемый актив от аналогов.

Так как любые методики, предполагающие расчетные оценки, должны учитывать допущение о риске как самой модели, так и исходных данных, следует предусмотреть процедуры проверки полученных оценок на адекватность.

Выбрать	Риски	Бухучет и налоги	Кредитный департамент	Управление банком
направление:	Розница	Внутренний контроль	Операционный департамент	Юридическая работа

О компании	Контакты	Авторам		Для клиентов (Как скачать закрывающие документы)
Помощь	Реклама	Подписным агентствам