Регулирование и централизованный клиринг внебиржевых деривативов
Размещено на сайте 27.05.2013
Наибольшую гибкость в построении стратегий управления рисками участники рынка получают в операциях с внебиржевыми деривативами. Однако специфика заключения таких сделок определяет дополнительные риски контрагента. Это обусловливает потребность в индивидуальных методиках оценки и контроля рисков, но при этом осложняется общей непрозрачностью внебиржевого рынка. Одним из способов минимизации системного риска в этом сегменте является использование централизованного клиринга.
П.Ю. Соловьев, НКО ЗАО «Нацио- нальный расчетный депозитарий»1, руководитель направления развития репозитарной деятельности, к.э.н.
Приводятся извлечения из статьи.
Полную версию материала читайте в журнале.
Подписаться
C конца 1990-х — начала 2000-х гг. на рынке производных финансовых инструментов стала формироваться тенденция сближения сегментов биржевого и внебиржевого рынков деривативов.
|
Клиринг — определение подлежащих исполнению обязательств, возникших из договоров, в том числе в результате осуществления неттинга обязательств, и подготовка документов, являющихся основанием прекращения или исполнения таких обязательств.
|
Центральный контрагент — юридическое лицо, осуществляющее клиринговую деятельность. Является одной из сторон всех договоров (сделок), обязательства по которым подлежат включению в клиринговый пул.
|
По мнению Совета по финансовой стабильности, расширение стандартизации условий внебиржевых деривативов должно стимулировать увеличение ликвидности и повышение надежности ценовой информации, что, в конечном счете, увеличит возможности центральных контрагентов по управлению собственными рисками.
|
В отношении регулирования центральных контрагентов на рынке внебиржевых деривативов Принципы инфраструктуры финансового рынка охватывают, в частности, области управления кредитным риском и риском ликвидности, расчетов и дефолт-менеджмента.
|
На международном уровне были сформированы границы для разработки и внедрения специального регулирования деятельности центральных контрагентов на рынке внебиржевых деривативов.
|
Преимуществами клиринга внебиржевых деривативов через центрального контрагента являются многосторонний неттинг, повышение эффективности риск-менеджмента, распределение рисков на базе солидарного участия, повышение прозрачности рынка в части текущих и потенциальных рисков.
|
