Методический журнал
Международные банковские операции

Что ожидает торговое финансирование?

Не так давно было опубликовано исследование Международной торговой палаты «Актуальные вопросы торгового финансирования — 2009», основанное на опросе банков по всему миру. Согласно результатам этого опроса 47% респондентов отметили уменьшение объема экспортных аккредитивов, 40% банков отметили сокращение количества кредитных линий компаниям в период между IV кв. 2007 и IV кв. 2008 года, 51% банков отметили сокращение в указанный период и количества кредитных линий финансовым институтам. Мы задали экспертам рынка документарных операций и торгового финансирования простой и в то же время сложный вопрос: что ожидает торговое финансирование? Их мнения и оценки несколько различаются, но в целом риторика более оптимистичная, чем в начале 2009 года.

Торговое финансирование, вне всякого сомнения, сохранит свое место еще в течение длительного периода времени, и прежде всего в операциях с участием стороны, представляющей развивающийся рынок. В странах развивающихся рынков потребность в таком инструменте торгового финансирования, как документарный аккредитив, может сокращаться по мере ослабления/упразднения валютного и экспортно-импортного контроля, а главное — по мере создания национальной системы банковского финансирования внешнеэкономической деятельности и коммерческой деятельности вообще. Что касается операций с участием ЭКА, то уменьшение/увеличение их количества и стоимостных объемов зависит и будет зависеть от способности банков и фирм стран-импортеров самостоятельно финансировать крупные импортные закупки, а также от повышения их финансового рейтинга.

Естественно, что в период кризисов возникает повышенная необходимость в инструментах торгового финансирования как в силу недостаточности кредитных ресурсов, так и в результате ужесточения валютного и экспортно-импортного регулирования. При этом, как показывает практика, схемы торгового финансирования могут использоваться применительно к операциям между партнерами развитых рынков, обходившимися ранее в своих расчетах без банковского или внешнего участия.

Несколько особняком в операциях торгового финансирования стоит банковское обслуживание расчетов за сырьевые биржевые товары, такие как нефть, зерно, сахар и т.д., особенно с участием международных фирм посредников-трейдеров. Эта область деятельности, по-видимому, останется на очень долгое время. Хотя у нее есть естественный, внутренний «враг» — не всегда оправданное усложнение (читай — структурирование) операций и предлагаемых банковских продуктов.

И еще одно, последнее, соображение. Торговое финансирование и документарные операции, на которых оно в большинстве случаев основывается, предполагают индивидуальный характер каждой клиентской операции.

С одной стороны, такая индивидуальность находится в противоречии с современным этапом развития мировой экономики. С другой стороны, она предполагает определенную инициативу и «игру ума» банковского специалиста, не скованного «пошаговыми инструкциями» и владеющего, помимо профессиональных навыков, знаниями внешней торговли, транспорта, обычаев коммерческого оборота, по меньшей мере в той же степени, что и обращающийся к нему клиент.

По мере того, как экономики многих стран и целых регионов демонстрируют признаки оживления, укрепляется надежда на постепенное восстановление объема финансовых операций, в частности, и по торговому финансированию. Однако надо понимать, что на достижение докризисных объемов уйдут годы. Скорость такого восстановления будет зависеть от ряда компонентов. При оптимистическом сценарии восстановление спроса на многие товары в глобальных масштабах приведет к росту производства и товарооборота, как регионального, так и трансграничного, что в среднесрочной перспективе будет способствовать оздоровлению в корпоративном секторе, повышению покупательной способности населения, росту стоимости активов и в конечном итоге переоценке качества риска финансовыми институтами в положительную сторону.

Вторым, не менее важным фактором, своего рода обязательным условием является способность банковской системы, как глобальной, так и локальной, обслуживать реанимирующийся торговый оборот. В российской банковской системе продолжающееся ухудшение качества кредитных портфелей к концу года, безусловно, приведет к необходимости рекапитализировать многие банковские институты, что может негативно сказаться на доступности банковского кредита и его стоимости, в том числе и в области торгового финансирования. Также важно, насколько быстро удастся восстановить доступность финансирования для российских банков на международных финансовых рынках.

В связи с полуразрушенным состоянием международной банковской системы с начала кризиса и до сих пор финансовая поддержка в разных формах приходит в основном из государственного сектора, и такая ситуация наблюдается во многих странах. Надо полагать, что готовность и способность государств продолжать участие в налаживании экономических механизмов будут своего рода катализатором и даже залогом улучшений.

Торговое финансирование останется востребованным как для клиентов, так и для банков.

С точки зрения стоимости аккредитивы и связанное кредитование будут по-прежнему более дешевым источником финансирования для компаний, чем кредиты на пополнение оборотного капитала. Тем более что инобанки также готовы принимать на себя соответствующие риски не только в отношении государственных банков, но и в отношении первоклассных российских банков. Именно эти инструменты в настоящее время позволяют российским банкам продолжать строить отношения с иностранными банками и закладывать базу для возвращения на рынок синдицированных кредитов.

Если говорить о текущей ситуации на российском рынке торгового финансирования и документарных операций, то дисконтирование, постфинансирование, межбанковские кредиты на цели финансирования торговли — это на сегодня почти не работающие банковские продукты (исключение составляют крупные российские банки). Мало кто из финансовых институтов может предложить своим клиентам и выпуск подтвержденных аккредитивов с отсрочкой платежа: лимиты от иностранных банков закрыты, аккредитивы не подтверждаются, прямой риск на большинство российских банков иностранные институты не берут, клиентов не кредитуют. Все чаще зарубежные контрагенты предлагают услуги по подтверждению аккредитивов на покрытой основе. Новые аккредитивы и гарантии не выпускаются, старые либо закрываются по истечении срока действия, либо в лучшем случае реструктурируются, но это больше относится к аккредитивам с постфинансированием. Всеобщий кризис недоверия не позволяет банкам функционировать в привычном для них режиме. Остается только ждать стабилизации на рынке. Но просто закрыть направление и не предлагать торговое финансирование клиентам — это выглядит по меньшей мере странно. Пожалуй, единственное, что может хоть как-то сегодня работать, — это чисто субъективный фактор доверия и способность банка принимать разумный риск. Когда у специалистов банка возникает пограничное состояние — вопрос, предоставлять ли клиенту продукт или нет, а объективная оценка сделки склоняет чашу весов в сторону решения — скорее «предоставлять», чем «нет», — вот тогда и надо заключать сделку. Никогда не будет идеальных условий для принятия риска, но бизнес должен развиваться. Только такой подход и позволит опять начать поддерживать компании и зарабатывать самим.