Структурные облигации: новый взгляд на долговые ценные бумаги
Размещено на сайте 06.08.2018
Реформа ГК РФ в части регулирования финансовых сделок упростила задачу внедрения в нормативное регулирование новых инструментов финансового рынка. Закон № 39-ФЗ с 16 октября 2018 года пополнится новой статьей, регулирующей особенности эмиссии и обращения структурных облигаций. Банки включены в закрытый перечень эмитентов нового финансового инструмента и, вероятно, проявят определенный интерес к нему. В чем заключаются юридические особенности регулирования структурных облигаций и какова сфера применения нового инструмента?
Илья СМИРНОВ, ALTHAUS Legal, партнер, руководитель юридической практики
Игорь ФЕДОТОВ, ALTHAUS Legal, старший юрист
Приводятся извлечения из статьи.
Полную версию материала читайте в журнале.
Подписаться
В новой редакции Закона № 39-ФЗ облигация утратит необходимость соответствия обязательному принципу заемных отношений — возвратности займа.
|
Структурные облигации представляют собой инструмент с «встроенным» ПФИ и могут быть невозвратными для инвесторов.
|
Структурные облигации — инструмент, который может решить две задачи: перераспределение рисков в отношении активов банка и привлечение спекулятивных инвестиций в более рисковый продукт, который может принести большую доходность инвесторам.
|
Банки не ограничены законом в эмиссии необеспеченных структурных облигаций, в том числе в рамках программы облигаций.
|
Условиями выпуска структурных облигаций должны быть четко определены условия, при которых осуществляются (или не осуществляются) выплаты по структурной облигации.
|
Закон № 39-ФЗ не ограничивает кредитные организации в выпуске необеспеченных облигаций, тогда как для остального субъектного состава эмитентов прямо предусмотрена возможность эмиссии структурных облигаций, только обеспеченных залогом денежных требований и (или) иного имущества.
|
Структурные облигации имеют некоторые признаки субординированного облигационного займа, но, по общему правилу, им не являются.
|
Изменения Закона о рынке ценных бумаг могут стать основой для осуществления синтетической секьюритизации в России.
|
