Как повысить результативность проектного финансирования
Размещено на сайте 11.10.2019
Почему «зависают», оказываются невостребованными и терпят провал инвестиционные проекты? Как избежать просчетов еще на стадии отбора и оценки жизнеспособности проектов? Всегда ли инструменты проектного финансирования (ПФ) обеспечивают успех инвестиционной программе? Авторы отвечают на эти вопросы и выявляют реперные точки, учет которых позволит минимизировать проблемные активы, возникшие вследствие ошибочной интерпретации возможностей ПФ.
Иван РОДИОНОВ, НИУ «Высшая школа экономики», Школа финансов, профессор, д.э.н.
Алексей СМИРНОВ, Консалтинговая группа «Бизнес-КРУГ», партнер, член Комитета по международной деятельности АРБ, к.э.н.
Приводятся извлечения из статьи.
Полную версию материала читайте в журнале.
Подписаться
Чтобы долгосрочный основной долг был не слишком дорогостоящим для проектной компании, кредитуемая часть импортных или закупаемых на внутреннем рынке инвестиционных товаров и услуг не должна превышать 85% от стоимости контрактов.
|
Важно придерживаться простого правила: не отступать от основополагающих принципов проектного финансирования и не начинать проект, если есть сомнения в возможности следовать хотя бы одному из них.
|
Инновационная продукция, пока не представленная на таргетируемом рынке, не очень подходит для проектного финансирования, так как возникают трудности с организацией масштабных продаж.
|
В состав участников проектной компании должны войти поставщики сырья, покупатели продукции и основной кредитор. Если уговорить их не удастся (что характерно для России), проект не стоит и начинать.
|
Одна из ошибок инициаторов проекта — заменить обоснованно претендующего на ту или иную доходность «правильного» участника более «дешевым», но не отвечающим всем требованиям.
|
Дефицит коммерческих стимулов может быть сопряжен с риском выхода недостаточно мотивированной структуры из проекта как на инвестиционной, так и на операционной фазе.
|
Оператор проекта должен обладать подтвержденным опытом успешной работы, в том числе узкопрофильным. Помимо прочего, это увеличивает стоимость создаваемого бизнеса.
|
Если внятной стратегии развития нет, это автоматически станет стопфактором при попытках привлечь финансовые ресурсы путем выхода на фондовый рынок или как минимум осложнит решение вопросов в интересах собственников при неблагоприятном развитии проекта.
|
При отступлении от требований и условий реализации проекта оптимальным вариантом, сводящим к минимуму потери участников, может быть только своевременный выход из проблемного актива.
|
