Издания и мероприятия для банковских специалистов:
 

Практическое пособие
Управление рыночным риском: методология, практика, рекомендации

Описание изданияПриобрестиСкачать фрагмент издания
Объем — 232 стр. Формат А4.
Издано в июне 2013 г.
 
 
Информация об издании

Описание:

В пособии представлены подходы к оценке рыночного риска с применением методов математического моделирования. При изучении теоретических моделей особое внимание уделяется вопросам их применимости в банковской практике. Рассматриваются международные стандарты риск-менеджмента, в том числе и требования методологии оценки рыночных рисков Базельского комитета по банковскому надзору (Basel II, Basel III). Также в пособии представлены методы контроля и управления рыночным риском.

Преимущества пособия:

  • рассмотренные теоретические аспекты подкреплены практическими методиками и примерами;
  • даны рекомендации по построению системы управления рыночными рисками;
  • приведены практические методики, адаптированные и применяемые на практике риск-подразделениями банков.

Аудитория:

Руководители и специалисты:

  • подразделений риск-менеджмента;
  • казначейства;
  • службы внутреннего контроля;
  • банковские аналитики и методологи.

Авторы:

Ивлиев Сергей Владимирович – заместитель генерального директора компании «Прогноз», руководитель лаборатории финансового моделирования и управления рисками, куратор и идеолог международного научного семинара Perm Winter School. Член правления российского отделения PRMIA. Среди заказчиков комплексных решений, реализованных под его руководством, — Банк России, Сбербанк России, Внешэкономбанк, АСВ, Газпромбанк, ВТБ 24.

Ефремова Татьяна Александровна – заместитель руководителя лаборатории финансового моделирования и управления рисками Prognoz Risk Lab. Являлась основным аналитиком по проектам в интересах крупных финансовых институтов (Внешэкономбанк, Россельхозбанк, АСВ), надзорных органов (Банк России, ФСФР России) и компаний реального сектора (Газпром, Аэрофлот).

Лапшин Виктор Александрович – доцент ВШЭ и МГУ им. М.В.Ломоносова, научный сотрудник лаборатории по финансовой инженерии и риск-менеджменту ВШЭ. Занимается научными исследованиями в области управления рисками, финансовой инженерии и рыночной микроструктуры.

Степанова Ольга Альбертовна — начальник управления рыночных и операционных рисков НОМОС-Банка. В 2005-2010 гг. работала в Россельхозбанке в отделе рыночных рисков (с 2007 г. возглавляла отдел). Занимается научной деятельностью в МГУ им. М.В. Ломоносова (экономический факультет, кафедра математических методов анализа экономики).

Манаев Владимир Николаевич — главный редактор журнала «Риск-менеджмент в кредитной организации», преподаватель Университета Помпеу Фабра (Барселона). Занимался анализом рыночных рисков и построением моделей для анализа кредитного риска в ведущих коммерческих и инвестиционных банках (Swedbank, Пробизнесбанк, VTB Capital Asset Management). Имеет международный сертификат в области управления рисками PRM, сертификат по количественным финансам, а также степень магистра финансов Университета Помпеу Фабра (Барселона).

 

ПЛАН-ПРОСПЕКТ

 

Глава 1. Принципы и подходы к оценке и управлению рыночным риском (О.А. Степанова, С.В. Ивлиев)

  • Принципы управления рисками;
  • Понятие, классификация и особенности рыночного риска;
  • Организации, разрабатывающие международные стандарты риск-менеджмента;
  • Портфельный подход;
  • Абсолютные и относительные потери;
  • Экономический капитал и резервы
    • Базель II;
    • Базель III;
    • Требования Банка России;
    • Сравнение требований по различным подходам.
  • Прибыль и убытки банка в бухгалтерском учете и экономический результат операций;
  • Торговая и банковская книги. Особенности ведения книг в российской и международной практике;
  • Процесс управления рыночными рисками в банке.
  • Стадии становления системы управления рисками.

Глава 2. Модели динамики рыночных цен финансовых активов (С.В. Ивлиев, Т.А. Ефремова)

  • Модель Башелье-Самуэльсона;
  • Стилизованные факты финансового рынка:
    • тяжелые хвосты;
    • кластерность волатильности;
    • Оценка показателя волантильности:
    • Среднее квадратическое отклонение;
    • Модель экспоненциально взвешенного скользящего среднего (EWMA);
    • GARCH – модели волатильности;
    • OHLC — оценки волатильности;
    • Реализованная волатильность;
  • Модель Орнштейна-Уленбека;
  • Мультифрактальные модели.

Глава 3. Измерение риска (Т.А. Ефремова)

  • Цели и подходы к оценке рыночного риска;
  • Распределение убытков (гипотетического) портфеля;
  • Свойства мер риска;
  • Показатели риска.

Глава 4. Методы оценки риска портфеля финансовых инструментов (Т.А. Ефремова)

  • Ожидаемая доходность и риск портфеля финансовых активов
  • Риск-нейтральное ценообразование
  • Оценка показателя Value-at-risk:
    • Параметры Value-at-risk;
    • Историческая выборка для оценки Value-at-risk;
    • Методы расчета Value-at-risk;
  • Оценка показателя Expected Shortfall;
  • Анализ чувствительности Value-at-risk;
  • Моделирование тяжелых хвостов.

Глава 5. Стресс-тестирование (С.В. Ивлиев)

  • Процедура формирования стресс-теста;
  • Анализ чувствительности;
  • Сценарный анализ;
  • Генерация алгоритмических сценариев;
  • Обратное стресс-тестирование.

Глава 6. Оценка рыночного риска при наличии пропусков в данных (В.А. Лапшин)

  • Предположение
  • Заполнение пропусков средним значением;
  • Заполнение пропусков предыдущим значением;
  • Интерполяция между двумя соседними значениями;
  • ЕМ-алгоритм;
  • Метод множественного восстановления (Multiple Imputation)
  • Методы Монте-Карло для марковских цепей (Markov Chain Monte Carlo, MCMC)
    • Сравнение методов;
  • Алгоритм Метрополиса-Гастингса;
  • Обратное распределение Уишарта.

Глава 7. Оценка рыночного риска с учетом ликвидности (В.А. Лапшин)

  • Различные аспекты ликвидности;
    • Сжатость;
    • Глубина;
    • Релаксация;
    • Немедленность;
  • Подход VaR (и TCE);
  • Количественная модификация мер риска с учетом ликвидности;
  • Инженерные (ad hoc) подходы;
  • Модели, основанные на бид-аск спреде;
    • Учет экзогенной ликвидности (бид-аск спред);
  • Модели, основанные на данных о сделках и объеме;
  • Модели, основанные на книге лимитированных заявок;
    • Модификации с учетом эндогенной ликвидности;
    • Модель с t-распределением доходностей и взвешенным спредом;
  • Теоретические модели: определение ликвидационной стоимости

Глава 8. Оценка процентного риска (В.А. Лапшин)

  • Портфельный подход;
    • Анализ потерь по портфелю;
    • Состав портфеля;
    • Горизонт планирования;
    • Природа чувствительности к процентным ставкам;
    • Цель оценки процентного риска;
    • Необходимость модели;
    • Адекватность модели задаче;
    • Природа ошибок;
    • Дюрация и выпуклость;
    • Встроенные опционы;
    • Поправка на выпуклость;
  • Общие предположения;
    • Абстракция безрискового актива;
    • Срочная структура процентных ставок;
    • Дисконтирование и различные конвенции начисления процентов;
    • Конвенция исчисления дней;
    • Использование конвенций;
    • Стоимость инструмента;
  • Классификация моделей процентных ставок;
  • Модели кривой доходности;
    • Инженерные методы;
    • Параметрические модели;
    • Сплайновые модели;
  • Модели динамики мгновенной ставки;
    • Модели реальной динамики;
    • Модели риск-нейтральной динамики;
    • Комбинированные модели и рыночная цена риска;
  • Модели динамики целой кривой доходности;
  • Моментальный снимок рынка облигаций на 4 августа 2008 года.

Глава 9. Контроль и управление рыночным риском (В.Н. Манаев)

  • Управление рыночным риском — система лимитов;
    • Роль лимитов;
    • Виды лимитов;
  • Применение линейных деривативов для снижения риска (хеджирования)
    • Хеджирование — базисный риск;
    • Идеальное хеджирование;
    • Хеджирование с целью минимизации дисперсии;
    • Хеджирование портфеля облигаций;
    • Механизм хеджирования процентного риска с помощью фьючерсных контрактов;
    • Проблемы, связанные с хеджированием процентного риска;
    • Хеджирование портфеля акций;
  • Страхование рисков;
    • Стратегии страхования с использованием опционов;
  • Расчет коэффициента бета;
    • Метод экспоненциально взвешенного скользящего среднего (EWMA);
  • Бэк-тестинг моделей VaR и аллокация капитала;
    • Величина тестовой и оценочной выборок;
    • Бэк-тестинг VaR и аллокация капитала;
    • Процедура бэк-тестинга;
    • Тестирование адекватности моделей VaR.
 

Получить информацию об условиях приобретения издания

Как к вам обратиться*: 
Ваша компания*: 
Должность: 
Контактный телефон*: 
Email*: 
 
 
 
Другие проекты группы «Регламент-Медиа»