Издания и мероприятия для банковских специалистов:
 
Методический журнал
Риск-менеджмент в кредитной организации
Описание изданияСвежий номер Архив Приобрести/Подписаться
Выходит один раз в квартал
Объем 112 с
Издается с 2011 года
 
 

Индекс волатильности VIX и его применение

Размещено на сайте 05.03.2012
Каждый кризис или спад на рынке порождает среди инвесторов и спекулянтов интерес к инструментам управления рисками. В статье предпринята попытка описать основные свойства, возможности и ограничения в использовании с этой целью индекса волатильности и фьючерсов на него. Индекс волатильности по своей сути гораздо сложнее основных биржевых индексов, поэтому вначале рассматривается порядок его расчета, а затем анализируются свойства индекса и основные сферы его применения.
 
А.Ф. Громов, Индустриальный Сберегательный Банк, Управление казначейства, ведущий специалист
 
 
Приводятся извлечения из статьи. Полную версию материала читайте в журнале. Подписаться
 
 
Выплаты по фьючерсу на индекс волатильности линейны в отличие от выплат по variance swap.
Индекс волатильности — корень суммы цен опционов вне денег, взвешенных обратно пропорционально квадрату страйка.
Для нижних страйков веса в индексе максимальны, но за счет малой стоимости опционов вне денег их общий вклад остается малым.
В мировой практике экспирация фьючерсов на индекс волатильности происходит за месяц до экспирации опционов, по которым рассчитывается индекс.
Важнейшим свойством индекса волатильности является его отрицательная корреляция с фондовым рынком.
Опционы обычно торгуются по подразумеваемой волатильности, превышающей волатильность реализованную.
Одним из основных направлений использования фьючерса на волатильность может являться защита портфеля акций от неблагоприятного изменения цен.
С появлением модели Блэка–Шоулза у участников опционного рынка появилось понимание того, как хеджировать риск, связанный с изменением цены базового актива.
Суть многих позиций, открываемых участниками опционного рынка, заключается в торговле волатильностью, однако при торговле опционами трейдер получает помимо экспозиции в волатильности большое количество других факторов риска.
 
 
 
 
Другие проекты группы «Регламент-Медиа»