Оценка вероятности дефолта на основе рыночной информации

Размещено на сайте 06.12.2011

В статье дается объяснение тому, что такое подразумеваемая вероятность дефолта, как извлечь информацию о ней из цен, торгуемых на рынке активов, как использовать данную информацию при решении прикладных задач. Рассматриваются понятия вероятности дефолта, условной вероятности выживания, подразумеваемой интенсивности дефолта, временной структуры интенсивности дефолта. Дается краткое описание сути моделей сокращенной формы.

Р.В. Литвинов, ОАО «Уралсиб»

Приводятся извлечения из статьи. Полную версию материала читайте в журнале. Подписаться

Фактически мир моделирования кредитного риска единичного контрагента (single-name credit modeling) делится на два основных лагеря: модели сокращенной формы (reduced-from models) и структурные модели (structured models) дефолта.

При использовании риск-нейтральной меры цена любого условного обязательства есть математическое ожидание стоимости дисконтированных платежей этого инструмента.

Условная вероятность дефолта позволяет нам сфокусироваться на риске дефолта эмитента на каком-то конкретном интервале времени. Более того, следующим шагом может быть сравнение условной «рискованности» двух различных временных интервалов.

Условные вероятности выживания, интенсивности дефолтов неразрывно связаны с понятием кредитного спреда.

Для вычисления PD c учетом коэффициента покрытия широко используется так называемая формула кредитного треугольника (сredit triangle formula).

Выбрать	Риски	Бухучет и налоги	Кредитный департамент	Управление банком
направление:	Розница	Внутренний контроль	Операционный департамент	Юридическая работа

О компании	Контакты	Авторам		Для клиентов (Как скачать закрывающие документы)
Помощь	Реклама	Подписным агентствам